El argumento se puede resumir de la siguiente manera:
Una princesa increíblemente hermosa, es recluida en el palacio por el temor de sus padres de que el primer joven la secuestre. Paralelamente, un joven príncipe, que ha oído hablar de ella, es motivado por algún ser fantástico para que se convierta en sapo (el dice que una mala bruja lo ha convertido en un sapo) para que, desde las profundidades de las cloacas, pueda llegar a tener una visión real de los asuntos de palacio y así, de paso, ver a la princesa. Acompañado por su escudero llega al palacio donde los dos entran en acción: el príncipe disfrazado de sapo y el escudero disfrazado de viejo jardinero, enviado por una agencia de trabajo temporal.
Un día, la princesa pierde su queridísima pelotita de oro en lo más profundo del pozo del jardín. El “sapo” promete recuperarla, pero con una condición: que la princesa lo invite a cenar esa misma noche y que le dé su amistad y su cariño.
Dicho y hecho, la princesa es obligada a cumplir con su promesa, muy a su pesar, descubriendo que el beso de una princesa devuelve a un sapo su condición de príncipe. Todos viven felices y comiendo perdices, tal como es debido en una comedia, aunque sí han descubierto que desde las profundidades de las cloacas lo que más destaca son las aguas turbias.